回顾中国创投行业30年:从小众到主流

   2021-01-13 20
核心提示:  12月30日上午,清科创业正式登陆港交所,这一消息让国内创投圈人士颇为振奋。经过近30年的发展,中国的股权投资市场已经成长为1

  12月30日上午,清科创业正式登陆港交所,这一消息让国内创投圈人士颇为振奋。经过近30年的发展,中国的股权投资市场已经成长为10万亿级别的“蓝海”市场,并从当初的小众逐渐成为主流,被越来越多的人所熟知。

  九久深科技000021股吧)集团(Ninth Eternity Deep Tech Group)首席执行官张军辉对中国创投市场的发展前景十分乐观。他认为,从全球市场来看,CVC投资已逐渐成为股权投资领域的中坚力量,未来中国创投市场也将向着这个方向发展。

  此后很长一段时间,创投在中国一直是少数人的游戏,而且处于监管灰色地带。直到2005年,《创业投资企业暂行管理办法》出台,才正式将创投纳入监管,行业开始规范发展。与此同时,资本市场启动股权分置改革,A股进入全流通时代。伴随中小板的推出和创业板的筹备,创投机构发展的大环境越来越好。到2008年之前,外资机构(美元基金)占据创投市场的主导位置,国资机构开始起步,全市场的活跃机构数量增长到几百家。

  2009年前后,移动互联网兴起,一批日后的独角兽陆续诞生,如美团、饿了么、滴滴、微信、快手等。而每家企业的背后,都有数家创投机构的支持,IDG、启明创投、晨兴资本等都是活跃机构。创业板于2009年10月正式开板,也为创投机构的投资退出提供了新渠道。到2014年,活跃的创投机构数量增长到约3000家,早期投资快速发展,PE机构逐渐入局,本土机构活跃度上升。

  2015年以来,中国经济发展进入新常态,移动互联网、人工智能、大数据、半导体等新兴产业蓬勃发展,股权投资机构敏锐地捕捉了大量的投资机会,在支持实体经济发展的同时,自身也得到了快速扩张。目前,活跃创投机构数量已经发展到4000余家。据清科统计,截至2020年6月底,中国股权投资行业管理资本量接近12万亿元。

  根据哈佛大学Henry W.Chesbrough 的定义,CVC指直接投资于外部创业公司的企业基金,不包括企业内部投资或通过第三方的投资。CVC投资并不仅仅追求财务回报,其第一要务是为母公司带来新的技术和增长点,从战略层面提高母公司的竞争优势。CVC的大部分投资决策,都能体现其母公司的战略意图。

  随着互联网浪潮兴起,中国企业的体量和资本实力飞速增长,大量知名公司如联想、BAT等都逐步建立了自己的企业投资部门或者投资子公司,如今,国内CVC发展已初具规模,俨然成为我国资本市场中不可或缺的中坚力量。

  目前,腾讯和阿里巴巴是CVC领域最为活跃的两大巨头。根据36氪创投研究院统计,在2010至2019年间,腾讯累计投资金额达到2072亿元人民币,阿里巴巴累计投资金额达1744亿元人民币,分列中国股权投资市场CVC投资金额排行榜第一、第二名。

  在第二十届中国股权投资年度论坛上,联想创投总裁贺志强表示,CVC已步入2.0时代。张军辉亦有同感。他认为,目前CVC投资领域,头部产业公司有明显优势,互联网巨头的投资板块不断扩大,但是,一些细分领域,尤其是准入门槛较高的行业,CVC投资依然有其发展空间。

 
标签: 创业投资网
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